Netflix po več kot 40-odstotnem padcu delnice riše načrte za klasične televizijske kanale

Netflix, ki je s predvajanjem na zahtevo pred poldrugim desetletjem sprožil razkroj klasične televizije, preučuje uvedbo linearnih kanalov z neprekinjenim oddajanjem, poroča Wall Street Journal. Delnica družbe je v zadnjem letu izgubila več kot 40 odstotkov vrednosti, od začetka leta okoli petino, analitska hiša Bernstein pa je nekaj dni pred objavo četrtletnih rezultatov ciljno ceno znižala s 110 na 100 dolarjev. Po navedbah virov, ki jih povzemata novinarja Jessica Toonkel in Ben Fritz, so vodilni v družbi upadanje gledalske zavzetosti izpostavili kot osrednji problem na spomladanskem letnem pregledu poslovanja, od takrat pa se tema redno vrača na interne sestanke.

Vodstvo po poročanju časnika razpravlja o tematskih kanalih, ki bi neprekinjeno vrteli vsebine posameznega žanra ali franšize po vzoru brezplačnih oglaševalskih platform, v aplikacijo pa bi Netflix vgradil prodajo naročnin na konkurenčne storitve, med drugim na NBCUniversalov Peacock, kot to že počneta Amazonov Prime Video in Applov TV+. Družba preučuje tudi kandidaturi za prenos svetovnih prvenstev v nogometu v letih 2030 in 2034.

Merilo, po katerem družbi zdaj sodijo, je vlagateljem izbral Netflix sam. Ko je lani prenehal objavljati četrtletne priraste naročnikov, jim je sporočil, naj uspeh presojajo po tem, koliko in kako dolgo ljudje gledajo. Netflixov delež v ameriškem pretočnem gledanju se je po podatkih Nielsena v dveh letih do marca skrčil z 21 na 17 odstotkov, delež v celotni ameriški televizijski gledanosti pa je aprila zdrsnil na 7,8 odstotka, najnižje od maja 2025. YouTube je istega meseca dosegel 13,4 odstotka. Občinstvo so v drugih sezonah izgubile serije The Four Seasons, Avatar: The Last Airbender, Running Point, One Piece in Beef.

Od gledanosti je neposredno odvisen oglaševalski posel, edini del poslovanja, ki še obeta hitro rast. Lani je ustvaril približno 1,5 milijarde dolarjev prihodkov, letos naj bi se podvojil na tri milijarde, oglasni prostor pa se prodaja po urah pozornosti, ki jih je vse manj. Daniel Kurnos iz družbe Benchmark je v analizi pred objavo rezultatov ohranil nevtralno priporočilo z oceno, da so zunanji podatki po nedavnih podražitvah pokazali upad zavzetosti in da bo delnica ujeta v razponu, dokler se gledanje ne popravi. Matthew Condon iz družbe Citizens je zapisal, da začne temeljna strukturna prednost Netflixa razpadati, če se ob šibkejši zavzetosti okrepi še odliv naročnikov, in da prav to družbo žene v razmislek o linearnih kanalih in paketih.

S prodajo tujih naročnin bi Netflix prevzel vlogo posrednikov, kakršne je nekoč nameraval izriniti, s cenejšimi vsebinami, video podkasti, navpičnimi posnetki in gradivom založnikov, kot sta BuzzFeed in Condé Nast, pa varuje marže, a redči razlog, zaradi katerega naročniki sploh plačujejo. Vrzeli v katalogu po februarskem porazu v bitki za studie Warner Bros. Discovery, ki jih za približno 110 milijard dolarjev prevzema Paramount Skydance, nima s čim zapolniti. Jason Bazinet iz Citija je v analizi pred rezultati ciljno ceno znižal s 115 na 100 dolarjev in med razlogi za pritisk na delnico naštel šibke trende gledanosti, breme neuspelega prevzema in odsotnost kratkoročnih katalizatorjev.

Del trga bere iste podatke drugače. Odpovedi naročnin ostajajo med najnižjimi v panogi, dobiček raste, Jefferies pa je v analizi pred rezultati ocenil, da se je zavzetost po podatkih o spletnem prometu ustalila, da bi družba letno napoved 31,5-odstotne operativne marže lahko še zvišala in da delnica, vrednotena pod zgodovinskimi večkratniki, ponuja približno 20-odstotno večletno rast dobička na delnico. “Zame je ključno, kaj se dogaja z odlivom naročnikov. Morda še ni razlog za skrb, a to pozorno spremljam,” je za Wall Street Journal dejal Uday Cheruvu, upravitelj premoženja pri družbi Harding Loevner. Povprečna ciljna cena analitikov pri 115 dolarjih ostaja okoli 50 odstotkov nad tečajem, 24 od 32 pokrivajočih analitikov delnico še priporoča v nakup.

Netflix bo rezultate drugega četrtletja skupaj z novim poročilom o gledanosti objavil 16. julija; Wall Street pričakuje 79 centov dobička na delnico ob 12,5 milijarde dolarjev prihodkov.