Mesečna rast je bila solidna, medletna tudi, toda ko se ozremo na kumulativo prvega četrtletja, slika postane manj prijetna. Dobri marčevski podatki so zakrili slabo četrtletje, kažejo podatki statističnega urada.
Skupna vrednost industrijske proizvodnje je bila marca za 4,9 odstotka višja kot februarja in za 3,8 odstotka višja kot marca lani. Predelovalne dejavnosti so zrasle za 3,9 odstotka mesečno in za 6,4 odstotka medletno. Prihodki od prodaje so bili mesečno višji za 3,9 odstotka, medletno za 5,2 odstotka.
Toda kumulativa za januar do marec skupaj je minus 1,4 odstotka glede na lani. To pomeni, da je en dober mesec statistično popravil slab začetek leta, ne pa dejanskega stanja. Industrija je v prvem četrtletju ustvarila manj vrednosti kot v enakem obdobju lanskega leta, in en dober marec tega ne obrne.
Znotraj te statistike se skrivata dve zelo različni zgodbi. Predelovalne dejavnosti so v prvem četrtletju zrasle za 1,1 odstotka, kar je skromen, a pozitiven prirast. Na drugi strani je oskrba z električno energijo, plinom in paro v prvem četrtletju upadla za 18,5 odstotka, rudarstvo pa za 10,4 odstotka.
Skupni indeks je seštevek vsega tega. Ko energetika in rudarstvo padeta dvomestno, celotna industrija pokaže minus, čeprav predelava raste. Ko energetika marca rahlo okrevata, skupni indeks skoči. Mesečna nihanja v energetiki imajo tako velik vpliv na headline številko, da mesečna primerjava brez tega konteksta pove malo.
Med namenskimi skupinami izstopajo proizvodi za investicije. Medletno so zrasli za 15,3 odstotka, v kumulativi prvega četrtletja pa za 9,5 odstotka. To je edina namenska skupina, ki ima pozitivno kumulativo in hkrati dvomestno medletno rast.
Investicijsko blago so stroji, oprema in naprave, ki jih podjetja kupujejo za širitev ali posodabljanje kapacitet. Ko ta segment raste, to pomeni, da nekdo nekje kupuje slovensko industrijsko opremo in jo vgrajuje v svoje proizvodne procese. To je manj ciklično od potrošniškega blaga in manj odvisno od energetskih cen kot vmesna poraba.
Prihodki od prodaje investicijskega blaga so medletno zrasli za 14,0 odstotka, kar potrjuje, da jerast tudi vrednostna.
Vrednost zalog je marca zrasla za 1,8 odstotka mesečno in za 1,0 odstotek medletno. V kombinaciji z rastjo proizvodnje to ni nujno alarm, je pa signal, ki ga je vredno opazovati. Ko zaloge rastejo hitreje od prodaje, to nakazuje, da povpraševanje ne sledi produkciji. Ko rastejo vzporedno s prodajo, je to normalna dinamika.
