NLB bo 27. junija poplačala pol milijarde evrov zelenih obveznic, izdanih junija 2023 po 7,125-odstotni letni obrestni meri. S tem se največja slovenska banka znebiva najdražjega dolžniškega instrumenta v svojem portfelju, razliko med takratno in današnjo ceno zadolževanja pa bodo občutili delničarji: prihranek znaša najmanj 18 milijonov evrov na leto.
Junija 2023 je ECB še višala obrestne mere. NLB je na trg prišla z zeleno obveznico (ISIN XS2641055012), vlagatelji so vpisali za 1,8 milijarde evrov naročil, banka pa je zbrala 500 milijonov po takrat tržni obrestni meri 7,125 odstotka. Že ob izdaji je v pogoje vstavila klavzulo o predčasnem odpoklicu po treh letih. Dovoljenje Enotnega odbora za reševanje, brez katerega odpoklic ni mogoč, je pridobila v petek, 15. maja. Imetniki bodo glavnico in natečene obresti prejeli 29. junija.
V treh letih se je cena NLB-jevega dolga korenito spremenila. Maja 2024 je banka izdala senior preferred obveznice po 4,5 odstotka, januarja 2025 pa enako serijo po 3,5 odstotka. Obrestna mera se je prepolovila. Na pol milijarde evrov glavnice to pomeni, da NLB namesto 35,6 milijona evrov letnih obresti plačuje 17,5 milijona. Razliko 18 milijonov evrov bo od junija naprej zadržala.
| NLB OBVEZNICE MREL, PREGLED AKTIVNIH IZDAJ | |||
|---|---|---|---|
| Obveznica | Znesek (mio EUR) | Obrestna mera | Status |
| Zelene senior preferred, jun. 2023 | 500 | 7,125 % | Predčasno izplačilo 27. 6. 2026 |
| Senior preferred, maj 2024 | 500 | 4,500 % | Aktivna (zapadlost 2030) |
| Senior preferred, jan. 2025 | 500 | 3,500 % | Aktivna (zapadlost 2029) |
| AT1 brez zapadlosti, mar. 2026 | 300 | 10,750 % | Aktivna (brez zapadlosti) |
| PRIHRANEK PRI OBRESTIH | |||
| Razlika: zelena 2023 (7,125 %) vs. nova 2025 (3,5 %) | 3,625 o. t. = ~18,1 mio EUR/leto | ||
| Razlika: zelena 2023 (7,125 %) vs. nova 2024 (4,5 %) | 2,625 o. t. = ~13,1 mio EUR/leto | ||
| Lider.si | Vir: Ljubljanska borza, NLB d.d. | |||
Oba nova dolžniška instrumenta služita istemu namenu kot stari: pokrivata zahtevo MREL, ki NLB Skupini nalaga, da drži 30,15 odstotka tveganju prilagojene aktive v kapitalu in dolgu, ki ga je mogoče v krizi pretvoriti v kapital. Marca 2026 je banka izdala še za 300 milijonov evrov AT1 obveznic brez zapadlosti. Kapitalski količnik skupine je konec marca znašal 19,4 odstotka.
NLB takšne menjave počne redno. Maja 2024 je poplačala podrejene obveznice za 45 milijonov evrov iz leta 2019, hkrati pa odkupila 219,6 milijona evrov dveh nezapadlih podrejenih serij. Banka torej stare, drage obveznice zamenjuje z novimi, cenejšimi, in ob vsakem krogu zniža stroške financiranja.
Teh 18 milijonov evrov prihranka pride ob pravem času. Prvo četrtletje 2026 je NLB zaključila s 119,3 milijona evrov čistega dobička, pet odstotkov manj kot leto prej, ker so izpadli enkratni pozitivni učinki. Posojila sicer rastejo za 14 odstotkov, čisti obrestni prihodki so pri 240,6 milijona evrov, razmerje med stroški in prihodki pa ostaja pod 48 odstotki. Banka za letos napoveduje 55 odstotkov dobička v dividendah, do konca leta 2029 pa skupno okoli 90 evrov na delnico.
Vseh deset analitikov, ki pokrivajo NLB, priporoča nakup. Ciljne cene segajo od 205 evrov (Oddo BHF) do 284 evrov (Ipopema Securities), povprečje je pri 237 evrih.
